透過Q3業(yè)績看攜程（TCOM.US）：國際OTA巨頭形勢正在被改寫
三季度純利潤大幅度提高保持扭虧增盈的攜程網(wǎng)（TCOM.US），攜6年以來當(dāng)期最多營業(yè)利潤率，已然成為美國股票最近主要表現(xiàn)最醒目的OTA公司。
剛過了20一周歲的過生日，攜程網(wǎng)又展示一份非常好的成績表。中國時(shí)間11月14日零晨，攜程網(wǎng)公布截止9月30日Q3財(cái)務(wù)報(bào)告，企業(yè)2019年第三季度凈主營業(yè)務(wù)收入為105億美元RMB（企業(yè)相同），環(huán)比、同比各自提高12%、21%，合乎企業(yè)先前得出的銷售業(yè)績引導(dǎo)及市場預(yù)測。盈利層面，企業(yè)第三季度利潤總額環(huán)比大幅度提高52%至22億美元，不記股份酬勞花費(fèi)的營業(yè)利潤率達(dá)到25%，為以往6年以來當(dāng)期的最高值；應(yīng)占公司股東純利潤為7.93億美元，對比2018年當(dāng)期11億美元的凈虧損，與上一季度4.03億美元的凈虧損對比，均保持大幅度改進(jìn)。
穿透那份成績表，20歲攜程網(wǎng)的創(chuàng)新之路究竟是如何的？
節(jié)約開支下的業(yè)績提升
Q3銷售業(yè)績強(qiáng)悍提高的身后，是攜程網(wǎng)全方位提高的業(yè)務(wù)流程及不斷提升的費(fèi)用率。
業(yè)務(wù)流程的全程提高，支撐點(diǎn)攜程網(wǎng)營業(yè)額經(jīng)營規(guī)模的高增長速度。智通財(cái)經(jīng)APP掌握到，獲益于知名品牌的經(jīng)濟(jì)全球化拓寬、商品遮蓋的全世界擴(kuò)展等要素，企業(yè)營業(yè)額占有率較大的住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)流程于第三季度奉獻(xiàn)41.17億美元收益，同比增長率14%；交通出行票務(wù)中心業(yè)務(wù)流程則獲益于國際機(jī)票業(yè)務(wù)流程和路面交通出行業(yè)務(wù)流程需要量的提高，營業(yè)額奉獻(xiàn)同比增長率3%至37.21億美元；加上線下實(shí)體店總流量的強(qiáng)悍提高和向標(biāo)準(zhǔn)線大城市的進(jìn)一步滲入，支撐點(diǎn)休閑度假業(yè)務(wù)流程營業(yè)額同比增長率19%至16.38億美元，及其商旅服務(wù)顧客提升和商品優(yōu)化結(jié)構(gòu)，推動(dòng)商旅管理業(yè)務(wù)流程營業(yè)額同比增長率26%至3.35億美元，相互促進(jìn)總營業(yè)額經(jīng)營規(guī)模同比增長率12%至105億美元。
高利潤率進(jìn)一步提升累加花費(fèi)大幅度改進(jìn)，攜程網(wǎng)盈利主要表現(xiàn)創(chuàng)近六年之最。智通財(cái)經(jīng)APP掌握到，營業(yè)額提高12%的另外，企業(yè)成本費(fèi)僅提高8.3%至21.57億美元，利潤率由同期相比的78.7%進(jìn)一步提升至79.4%。花費(fèi)層面，企業(yè)營業(yè)額占有率較大的商品研發(fā)支出為27.9億美元，增長速度維持與營業(yè)額同歩，不斷高資金投入可以確保企業(yè)現(xiàn)階段商品的競爭能力；而本來占有率較大的管理費(fèi)用，在營業(yè)額提高的另外保持8%的環(huán)比下降至24.8億美元。看得見，現(xiàn)階段銷售市場的市場競爭自然環(huán)境現(xiàn)有很大改進(jìn)，攜程網(wǎng)龍頭企業(yè)優(yōu)點(diǎn)更加突顯 。
盡管營業(yè)費(fèi)用因股份酬勞花費(fèi)提升出現(xiàn)較大幅提高，但企業(yè)第三季度利潤總額仍達(dá)到22.4億美元，環(huán)比大幅度提高52%，營業(yè)利潤率同比增長率21%，不記股份酬勞花費(fèi)的營業(yè)利潤率達(dá)到25%，環(huán)比、同比均保持5個(gè)月環(huán)比的提高，也是以往6年至今的最大值。
企業(yè)最后保持公司股東應(yīng)占純利潤7.9億美元，大幅度扭曲同期相比11.1億美元及上一季度4億美元虧本的情況。即便不記股份酬勞花費(fèi)和利益類能夠售賣資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)損益表，企業(yè)經(jīng)調(diào)節(jié)純利潤也達(dá)到23億美元，對比2018年當(dāng)期的17億美元和上一季度的13億美元，一樣保持大幅度提高。
現(xiàn)代化市場前景即將不及預(yù)期
未來展望創(chuàng)新之路，攜程網(wǎng)銷售業(yè)績強(qiáng)提高或?qū)⒉粩?，由于其現(xiàn)代化系統(tǒng)進(jìn)程的驅(qū)動(dòng)器發(fā)展?jié)摿φ粩噌尫懦鰜怼?br/> 主要表現(xiàn)不斷強(qiáng)悍的國際業(yè)務(wù)，攜程網(wǎng)還要穩(wěn)步推進(jìn)。智通財(cái)經(jīng)APP掌握到，攜程網(wǎng)現(xiàn)階段國外用戶數(shù)超出1億，商品遮蓋200好幾個(gè)國家和地域；物流系統(tǒng)層面，酒店餐廳服務(wù)平臺可找到全世界范圍之內(nèi)超140千家酒店餐廳，在46個(gè)國外銷售市場有100好幾家國際機(jī)票經(jīng)銷商，有著全世界100好幾家關(guān)鍵分銷商合作方，分銷商互聯(lián)網(wǎng)組員超1000家。
最新消息資料顯示，國際業(yè)務(wù)在攜程網(wǎng)全年收入中的占有率已超出35%，企業(yè)去除大中華區(qū)的國際大酒店經(jīng)營收入保持50%的環(huán)比高提高，主打產(chǎn)品Trip.com知名品牌也持續(xù)12個(gè)一季度保持三位數(shù)的飛機(jī)票票量提高。另外，攜程網(wǎng)主打產(chǎn)品天巡9月保持了 “月活客戶破億” 的里程碑式，顯示信息了其全世界旅游服務(wù)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)干部影響力。
10月29日，在攜程網(wǎng)20周年紀(jì)念慶典暨全世界合作方論壇會上，攜程網(wǎng)執(zhí)行總裁梁建章公布Great Quality（高質(zhì)量）和Globalization（經(jīng)濟(jì)全球化）的“G2發(fā)展戰(zhàn)略”，全球化戰(zhàn)略影響力進(jìn)一步提升。
11月7日，攜程網(wǎng)與TripAdvisor達(dá)到戰(zhàn)略伙伴關(guān)聯(lián)并擴(kuò)張全世界協(xié)作，內(nèi)容包含創(chuàng)立合資企業(yè)、達(dá)到全世界內(nèi)容協(xié)作及其公司治理結(jié)構(gòu)協(xié)議書。攜程網(wǎng)也將根據(jù)本次協(xié)作獲得TripAdvisor數(shù)以億計(jì)的酒店住宿和旅游景點(diǎn)玩耍評價(jià)、建議，這種資源web端合理布局，是攜程網(wǎng)將來穩(wěn)步增長的關(guān)鍵根基。
最關(guān)鍵的是，現(xiàn)代化業(yè)務(wù)流程對攜程網(wǎng)的功效，大幾率將超過市場預(yù)測。智通財(cái)經(jīng)APP掌握到，先前美國股票此外兩大OTA大佬Booking、Expedia均公布三季度財(cái)務(wù)報(bào)表，11月6日起兩家企業(yè)股票價(jià)格齊齊下挫，在其中會計(jì)主要表現(xiàn)不錯(cuò)的Booking總計(jì)下滑達(dá)8.21%。Expedia因?yàn)殇N售業(yè)績主要表現(xiàn)十分不理想化，錄得29.2%的大幅度下挫，造成現(xiàn)階段銷售市場對OTA制造行業(yè)預(yù)估并不是高，從而引起一部分投資人對攜程網(wǎng)現(xiàn)代化業(yè)務(wù)流程的憂慮。
殊不知，仔細(xì)觀看所述倆家制造行業(yè)大佬的財(cái)務(wù)報(bào)告，人們也許能發(fā)覺，如今恰好是攜程網(wǎng)現(xiàn)代化業(yè)務(wù)流程最有發(fā)展?jié)摿Φ哪菚r(shí)候。
市場行情來源于：wind新聞資訊
最先就Booking來講，企業(yè)第三季度營業(yè)額記入費(fèi)率危害后的同比增長率為3.9%，引起銷售市場對其提高的憂慮，但實(shí)際上企業(yè)營業(yè)額唯一出現(xiàn)下降的是英國地域業(yè)務(wù)流程，現(xiàn)階段企業(yè)占有率較大的法國以及他地域業(yè)務(wù)流程仍在提高，并且企業(yè)現(xiàn)階段盈利室內(nèi)空間更高的批發(fā)業(yè)務(wù)流程占有率已經(jīng)提高，以至于運(yùn)營凈利率由同期相比的46.3%進(jìn)一步提高至47%，Non-GAAP運(yùn)營凈利率也是達(dá)到48.7%。這代表，去除受最近進(jìn)出口貿(mào)易惡性事件危害的英國地域外，Booking關(guān)鍵的歐州及他它銷售市場仍在提高。
另一大大佬Expedia財(cái)務(wù)報(bào)表一樣顯示信息，不論是從第三季度營業(yè)額，還是前三季度的營業(yè)額總金額看來，均呈提高趨勢。但Expedia的成本費(fèi)、花費(fèi)操縱層面出現(xiàn)了難題，在其中第三季度成本費(fèi)同比增長率12.9%，管理費(fèi)用同比增長率10.6%，法律規(guī)定準(zhǔn)備金以及他也同比增速8900萬美金，造成運(yùn)營盈利環(huán)比下降9.4%至6.09億美金，加上個(gè)人所得稅同比增長率90.1%至1.54億美金，才促使企業(yè)最后公司股東應(yīng)占純利潤大幅度下降22.1%至4.09億美金。
就現(xiàn)階段三大國際性O(shè)TA財(cái)務(wù)報(bào)表看來，攜程網(wǎng)提高趨勢顯著高于一個(gè)等級。智通財(cái)經(jīng)APP掌握到，攜程網(wǎng)于2018Q3GMV就早已跨越了Booking和Expedia，現(xiàn)階段攜程網(wǎng)的業(yè)務(wù)流程增長速度，比照Booking2019年前三季度僅各自錄得1.6%、4.8%、4.1%，及其Expedia 8%、9%、9%的GMV同比增長率所知，攜程網(wǎng)全世界GMV第一的OTA大佬冠冕已沒法超越。在營業(yè)額層面，攜程網(wǎng)持續(xù)三個(gè)一季度維持在二位數(shù)，大幅度高于Booking近三季度-3.1%、8.9%、3.9%，及其Expedia近三季度4%、9%、9%的環(huán)比變化。而在運(yùn)營凈利率層面，攜程網(wǎng)早就全方位超出Expedia，盡管間距Booking的營業(yè)利潤率還有差別，但另外代表凈利率也有充裕的提高室內(nèi)空間。
并且，不論是Booking統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)認(rèn)證仍在提高的歐州銷售市場，還是被Expedia在未來發(fā)展趨勢中確立稱之為“將來在線旅游銷售市場會穩(wěn)步增長，對企業(yè)而言是一個(gè)具有誘惑力提高機(jī)遇”的亞太地區(qū)新興經(jīng)濟(jì)體，均在攜程網(wǎng)現(xiàn)代化合理布局中已被精確定位的地域。智通財(cái)經(jīng)APP掌握到，攜程網(wǎng)現(xiàn)階段主打產(chǎn)品天巡、Trip.com及其MakeMyTrip相匹配的國外市場開拓，在其中美國機(jī)票搜索服務(wù)平臺天巡 ，恰好相匹配歐州高盈利地域的國際業(yè)務(wù)；持續(xù)12個(gè)一季度保持三位數(shù)的飛機(jī)票票量提高的總攻的更是高提高的亞洲地區(qū)。加上印尼較大OTA公司
